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铜：地缘存积极信号，铜价震荡偏强
周一晚沪铜主力震荡收涨于105780元，COMEX铜涨至646.95美元/磅。
宏观中性。美国和伊朗原则上已就一项可能结束中东战争的协议达成一致，若签署有望在30天内全面恢复霍尔木兹海峡航运，原油价格大幅回落，市场通胀担忧缓和，宏观情绪边际改善。
基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少399吨至10万吨余。据ICSG一季度全球铜精矿产量增速停滞，主要与智利、刚果金、印尼铜精矿产量下降有关。
总体来看，供应紧张约束叠加长期需求增长预期，价格具备中长线高中枢的基础，近期美伊释放缓和迹象有望支撑铜价偏强震荡。今日沪铜主力运行参考10.48万-10.66万元/吨。策略上，短线日内区间为主，中长线低吸多配。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：
消息面上，印尼成立自然资源出口机构，由指定国企作为部分资源的唯一出口商，镍板块方面，Feni纳入初步管控序列，但NPI并不包含，故初步预计影响有限。宏观层面，美国通胀数据走强持续打压有色板块风险偏好，镍价压力仍在。从基本面来看，菲律宾雨季结束，矿山出货意愿有所增强，印尼方面镍矿仍然偏紧，尤其是高品位镍矿相对紧缺。纯镍现货成交表现一般，但期货市场仓单量偏高，对期价形成一定压制。不锈钢方面，现货市场成交疲软，库存以主动去库为主。
沪镍2606参考区间135000-150000元/吨。SS2606参考区间14300-15500元/吨。操作上，轻仓布空。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：
短期来看多晶硅现货价格韧性较强，难以跌破现金成本。但下游环节对后市预期依然较差，虽然部分下游酝酿涨价，但能否成功顺价依然不确定。从全球供需对比来看，我们预计5月多晶硅全球库存去化幅度将相较此前有进一步改善，然而高库存压力依然存在，或将继续对价格施压。
PS2606预计运行区间32000-42500元/吨。操作上，暂时观望。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
铝：氧化铝现货价格企稳，期货价格大幅反弹，昨晚消息面称几内亚计划6月公布矿石出口管制措施，市场情绪受到提振。周末山西地区发生重大安全事故导致山西全省开展安全检查，省内铝土矿山开采产能将受到少量影响，同时市场对短中期煤炭价格有上涨预期，进而推动成本提升。目前多空分歧仍存，6月供应压力继续增加叠加06合约到期仓单数量巨大，现货端短中期仍然承压。而海外澳洲氧化铝远期报价上涨，几内亚矿石发运下降，远期合约成本大概率抬升。当前市场关注点在于6月几内亚出口限额具体的数量，短期氧化铝偏强运行。
氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨，多单继续持有。
市场对美伊谈判进展预期乐观，隔夜原油价格继续下跌。美联储内部就降息或加息问题存在较大分歧，利率观察工具来看今年10月加息概率略有回落，市场情绪边际改善，后续关注美伊谈判实际进展。基本面看海外供应缺口中长期存在，海外三季度现货升水报价继续上涨。但若市场交易海峡开放预期，则中东地区复产预期也将被交易，伦铝价格将承压。国内周一电解铝社会库存小幅累增0.6万吨，铝棒库存去库1.5万吨左右，消费改善表现偏弱。短期或呈现弱预期和强现实博弈，铝价上方承压，反弹空间有限。
沪铝07合约运行区间24000-24800元/吨，反弹多单止盈。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983，仅供参考）
锌：隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，中东谈判利好情绪升温，全球权益市场表现尚可，宏观情绪继续修复。原料端，内外TC继续下调，国内存在固定需求，进口因价差难以补充，预计月内仍有下行空间；据百川统计，常规检修尚未结束，同时硫酸高位企稳但TC持续下滑，冶炼利润仍然承压，供应端压力有所放缓；需求端，初端开工企稳为主，昨日社库小幅累增。整体而言，基本面尚可，宏观改善影响下，锌价支撑尚存。操作上，沪锌回调试多，沪锌主力合约运行区间24400-25200元/吨附近。
铅：隔夜沪铅偏弱运行。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，TC周内有所下滑，进口TC则相对企稳；据百川盈孚调研，原生开工企稳为主，矿紧影响下修复力度有限，同时进口窗口尚未打开，原生供应偏紧。再生方面，回收商仍以捂货惜售为主，紧货源影响下废电瓶整体挺价，炼厂利润仍然不佳，冶炼厂整体维持低开工。消费侧，终端消费仍处于淡季阶段，低价提振相对有限。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16000-17000元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
铝合金：隔夜合金偏弱震荡。宏观面，中东谈判利好情绪升温，全球权益市场表现尚可，宏观情绪继续修复。基本面看，原料端，铝价回升但废料价格跟涨有限，含税票源仍然紧缺；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润尚未转正，受政策影响各地炼厂仍然维持减产状态，预计开工仍有下滑空间。需求终端订单表现乏力，贸易环节改善有限。总体来看，库存拐点临近，预计合金下方空间有限。操作上，铝合金回调试多，主力合约运行区间22700-23700元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
贵金属：贵金属略有分化，黄金白银小幅收涨，铂钯震荡收跌，主要仍受美伊谈判推进释放的地缘缓和信号影响。昨日特朗普声称与伊朗方面谈判进展顺利，且根据财联社报道，美伊双方针对伊朗被冻结的金融资产问题达成谅解，美伊谈判分歧弥合释放地缘缓和信号，支撑对贵金属价格形成一定支撑。不过伊朗方面称达成共识并不意味着即将签署协议，谈判后续进展不确定性仍存。总体而言，美伊谈判取得进展，油价回落使得加息担忧减弱，贵金属重获支撑。
操作上，逢低做多。沪金2608参考区间990-1020元/克，沪银2608参考区间18500-20000元/千克，广铂2606参考区间475-495元/克，广钯2606参考区间320-340元/克。
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责任编辑：赵思远
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